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西南財經大學金融學院助理教授陳文

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陳文:如何打造數字普惠金融監管試驗田

監管科技
億歐
大文點金
2019-06-21 · 17:43
[ 億歐導讀 ] “監管沙盒”的理念是美好的,但國內監管實踐卻存在質疑。對于這一彈性試驗田的質疑集中在兩點,一是金融創新隱蔽的風險無從事先判斷;二是監管框架和監管邊界隨著創新主體而不斷適應性調整可能會導致監管俘獲的產生。
金融監管,監管沙盒,金融科技,普惠金融 圖片來自“東方IC”

“數字普惠金融引領”是普惠金融可持續發展的重要出路,以數字化手段破解普惠金融發展難題一直是監管期許的。然而監管在推動中國金融市場更加包容開放的過程中也面臨著諸多挑戰,突出體現在缺乏足夠的監管能力,例如在人員編制、專業知識儲備和監管工具等方面存在不足。  

 相關創新的社會價值、商業價值都有待后續檢驗,但創新嘗試往往會對現有監管框架帶來即時挑戰,由此引發金融風險,釀成金融亂象。在監管資源力所不逮的背景下,金融監管的理性選擇是對普惠金融領域的創新保持相對保守的姿態,這樣容易導致在數字普惠金融領域主動探索的新興機構被管住手腳,普惠成效低于理想狀態。

作為對于數字普惠金融的包容性監管思路,“監管沙盒”最近幾年得到了國內外越來越多的理論認可和實踐嘗試。這一思路與“大禹治水”的故事中“堵不如疏”的理念高度契合。數字普惠金融的實踐,迫切需要建立一塊容錯、試錯的試驗田,在風險被研究透的前提下,經過檢驗的創新才能推廣應用,“監管沙盒”正是這樣試錯的“安全空間”。監管部門遴選出部分金融科技機構,允許這些機構在劃定的“安全空間”里,測試其創新的金融產品、服務、商業模式和營銷方式,不斷調整既有監管框架,探索新的監管邊界。

“監管沙盒”的理念是美好的,但國內監管實踐卻存在質疑。對于這一彈性試驗田的質疑集中在兩點,一是金融創新隱蔽的風險無從事先判斷;二是監管框架和監管邊界隨著創新主體而不斷適應性調整可能會導致監管俘獲的產生。以在P2P網絡借貸行業開展監管沙盒為例,在存續平臺數量高達近千家的情況下,倘若對于部分存量機構實行“試點示范”,需要回答兩個問題。第一個問題是:應該先試點更具有市場代表性、更具備持續經營能力的頭部大平臺,還是“船小好調頭”、風險相對可控的中小平臺?第二個問題是:對當下沒有納入“試點示范”的P2P網絡借貸平臺,是直接清退還是任其自生自滅?由于無法有效回答上述問題,P2P網絡借貸的監管沙盒應用一直很難得到落地。

在P2P網絡借貸行業存廢未定的當下,破局之道在于,在解決退出平臺的有序清盤及轉型的基礎上,給正在努力合規發展的網絡借貸平臺一個定位信息中介的機會,即試點備案。如果存量平臺中有真正合規發展的,那就應當在“堵邪門”的同時“開正門”,積極創造條件支持其合理有益的創新。在通盤的監管方案未出臺時,監管如果要有所作為,且認為市場上存在滿足基本合規條件的,可以考慮選取十幾家納入試點備案。今年四月份,由財新網率先披露的《網絡借貸信息中介機構有條件備案試點工作方案》值得肯定的一面在于其明確爭取于2019年下半年在部分省份試點備案的提法采納了“監管沙盒”的基本理念,值得商榷的一面則在于關于一般風險準備金及風險補償金的規定使得市場對于P2P網絡借貸平臺究竟是信息中介還是信用中介的定位更為困惑了。

在基于“監管沙盒”理念鼓勵創新的同時,監管機構應當嚴守金融風險的底線。對于備案試點的有效落地,需要做的是:第一,首批納入備案試點平臺的,必須堅持公平、公正、公開的原則,由各地金融監管部門推薦,鼓勵社會各方面的監督;第二,要對納入備案試點的機構實行動態跟蹤觀察,及時清退不符合條件的平臺;第三,監管機構對于納入備案試點的平臺的跟蹤觀察,要有助于在此過程中形成行業監管落地后切合現實的監管框架,不斷優化監管思路。筆者建言,基于備案試點,對于P2P網絡借貸可以采取業務分類監管思路,根據分類評級動態調整各家存量P2P網絡借貸平臺的經營范圍,對于真正能夠做到合規經營、具備持續經營的平臺予以獎勵。例如,允許其開展更為創新的業務,形成正向激勵,減少平臺道德風險。

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