龔晨霞

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納斯達克與科創板的“懸殊”對話

金融科技產業綜合芯片科創解讀監管政策
億歐
龔晨霞
2019-06-06 · 09:30
[ 億歐導讀 ] 6月5日,首批三家申報企業通過科創板上市大考,從申報材料獲得受理,到成功過會,三家企業僅耗時約兩個月,再一次驗證了科創板的高效。這個被譽為“中國納斯達克”的新興交易市場,當真正遇到納斯達克時,會產生怎樣的“懸殊”對話?
競爭,納斯達克,科創板,IPO 圖片來自“123rf.com.cn”

科創板從成立的第一天,就被了寄予厚望,一度被認為是中國的“納斯達克”。

它也確實沒讓人失望。昨日晚間,首批三家申報企業通過科創板上市大考,這三家分別為微芯生物、安集科技、天準科技。從申報材料獲得受理,到成功過會,三家企業僅耗時約兩個月,再一次驗證了科創板的高效。

而遠在紐約、叱咤華爾街的納斯達克,至今已經48歲。它歷經了不惑,又即將到達知天命的年紀。但實時變化、競爭殘酷的資本市場,真的能讓它知天命嗎?

似乎很難。

比如最近的一場風波,即2018年年底美國聯邦政府史上最長時間的停擺,美國證券交易所工作暫停,股市經受了一定程度的動蕩,納斯達克本身會遭受到本地風向的影響;另外,它的一些“后繼者”似乎也開始威脅了納斯達克的地位。

據經濟日報報道,A股新股發行市場自2018年四季度后顯露復蘇跡象。今年一季度共有31家國內企業成功登陸滬深兩市,環比上升72.22%。預計今年后3個季度,A股市場IPO活躍度將隨之提高,科創板今年將貢獻較多的新上市企業。受到國內科創板啟動影響,中國企業赴美上市熱情有所減小,美股中企IPO數量大不如前。

具體來看,至2019年一季度,共有39家企業登陸美國資本市場。其中,中國企業有7家,環比下降36.36%,同比下降30%;募資規模共計19.73億元,環比下降80.68%,同比去年下降90.68%。此前,2018年3月份美國市場中企IPO規模達203億元。

從上述的數據看,科創板似乎是“后生可畏”,但對于成長了這么多年的納斯達克,或許可能只是小case?

從科創板到納斯達克,距離不光是年齡造成的

納斯達克是全美也是世界最大的股票電子交易市場, 成立于1971年,在世界上主要的股票市場中成長速度最快,并且是首家電子化的交易市場,設立初衷是為了規范混亂的場外交易和為小企業提供融資平臺。據了解,目前每天在美國市場上換手的股票中有超過半數的交易是在納斯達克上進行的,將近有5400家公司的證券在這個市場上掛牌,孵化出了微軟、蘋果、英特爾等科技巨頭。

雖然2018年年底的政府停擺風波給美國股市帶來了一定影響,但事實上從2019年至今,Lyft已經上市,Uber、Pinterest、Zoom已經IPO,還有Slack等公司蓄勢待發,美國科技股基本蠢蠢欲動,形勢仍處于向上的狀態。

中國的科創板是2018年11月由國家最高領導人在進博會上宣布設立的,獨立于現有主板市場的新設板塊,并在該板塊內進行注冊制試點。以此希望提升服務科技創新企業能力、增強市場包容性、強化市場功能,也主要面向高科技性的中小型企業,開拓融資渠道。

從目前申報企業的科創板IPO歷程來看,高效、以信息披露為核心是科創板IPO的鮮明特征。目的一樣,對象一致,難怪科創板被冠上了納斯達克的帽子。不過這種“高仿”,還遠遠不是科創板亦步亦趨就能成長為納斯達克的。

中國和美國的國情不一,資本市場邏輯也有很大不同,到底怎樣才能更好地有的放矢,學習經驗?比如納斯達克歷經的市場分層改革是否有借鑒之處?遇到經濟危機,金融體系崩塌又有何破解之法?以及等等的問題。

億歐邀請到了納斯達克前副主席David Weild,他曾任納斯達克副主席及執行委員會成員。在任納斯達克副主席期間,監管過包括英偉達,賽爾基因,臉書,貝萊德在內,多家公司的募股程序;創辦納斯達克市場情報臺,第一時間為上市公司提供市場和股票信息。

他還被譽為美“JOBS法之父”。該法案旨在放寬美國法律對中、小企業的融資限制,減少中、小企業融資程序及融資成本;完善美國中、小型企業與資本市場的對接方式,以鼓勵及支持其發展。

本場會議由上海市經濟和信息化委員會、上海市商務委員會、上海市長寧區人民政府指導,上海市長寧區青年聯合會和億歐公司主辦,“2019全球新經濟年會”,一同為您揭曉答案。

本文作者龔晨霞,微信Gcx847076575,歡迎關注企業服務和產業互聯網的朋友加微信交流。


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機器人被譽為“制造業皇冠的明珠”,作為機器人產業聚集地的大灣區,利用高新技術、高效資本等優勢,推動了我國機器人事業前進,備受全國矚目。為了洞悉機器人發展態勢,促進大灣區機器人產業融合共生,2019年08月22日下午,在北京市人民政府、工業與信息化部和中國科學技術協會等機構指導下,由億歐公司主辦的大灣區機器人生態協同發展論壇,將以“融合共生·迭代加速”為主題,在北京市亦創國際會展中心拉開序幕。在本次大會中,業界大咖將聚焦機器人的新技術、新場景、新資本新模式等亮點,發表主題演講并進行圓桌討論,深入解讀大灣區生態環境,從“新”定義大灣區機器人,共同探討大灣區機器人的創新融合發展之道。

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