火鍋行業:舌尖上的萬億市場

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2019-06-11 · 14:35
[ 億歐導讀 ] 目前火鍋行業集中度低,但規模為餐飲細分賽道中最大,經營效率優質,龍頭企業擴張迅猛。預計至2022年,火鍋行業市場規模近8000億元,龍頭集中度進一步提升。
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火鍋是餐飲行業最優賽道,其口味接受度高、范圍廣,易標準化,具擴張性,有社交屬性強、鍋底及調料口味豐富等特征。目前火鍋行業集中度低,但規模為餐飲細分賽道中最大,經營效率優質,龍頭企業擴張迅猛。預計至2022年,火鍋行業市場規模近8000億元,龍頭集中度進一步提升,本報告將深入預測未來3年火鍋市場空間及火鍋行業發展的新趨勢。

本文選自“火鍋行業:舌尖上的萬億市場”,作者為樂晴智庫,資料來源為中信建投證券,由億歐智庫整理。


火鍋市場空間預測:全產業鏈望迎萬億市場

火鍋作為餐飲行業的最優賽道,其口味和品牌文化對于消費者的吸引力非常強,不僅具有餐飲賽道中規模最大的特征,同時在未來的發展潛力上也是相對比較充足的?;疱伒氖鼙娙后w極廣,有一定“成癮性”,是深受消費者喜愛的特色餐飲形式。

火鍋市場未來空間的預測,需要綜合考慮一二線城市繼續擴張的空間,以及三四線及以下城市渠道下沉的巨大空間。

從一二線城市近兩年的發展看,火鍋企業大量進駐商業中心,而一線城市商業中心及沿街旺鋪的新增空間有限,由于目前中高端火鍋龍頭的多數門店仍集中在一二線城市,渠道下沉的步伐開啟不久,一二線城市的火鍋店布局數量預計總體趨緩,低線城市隨著消費升級趨勢延續,未來的發展空間將遠超一二線城市,長遠來看是發展的重點區域。

一二線空間有限,人口規模提供支撐

一二線城市目前的消費人群能夠保證火鍋店的正常運營擴張,目前火鍋龍頭和中高端火鍋的布局較多。

以海底撈為例,目前一二線城市基本每家店的距離平均在5公里以內,3公里左右,且都聚集在城市較核心區域,每家店結合其核心覆蓋范圍的常住人口估算,一線城市如北京,每家海底撈餐廳覆蓋人數大約都滿足30-40萬左右,二線城市單店3公里覆蓋的人口相對更多一些,人流量有保證。

2017年海底撈四個一線城市店面數65家,2018年增長至106家,一線城市常住人口大概7300萬,平均每家店覆蓋人數約69萬,一線市場空間相對較成熟,預計短期成熟后一線城市海底撈餐廳總共大概180家出頭,每家店預計大約覆蓋40萬人;

二線城市統計范圍包括各個省會加上青島、廈門、寧波、大連、珠海、蘇州及無錫,合計約30個城市出頭,按目前的覆蓋程度,假設每個城市平均覆蓋15家海底撈門店,則二線城市短期的成熟空間也將近500家左右。

以海底撈對應整個火鍋市場,目前呈現二線城市中高端空間開始崛起,三線及以下城市的空間相對較為廣闊,各檔次火鍋都具有相對較寬廣的發展空間的趨勢。

從就餐目的看,目前一二線仍以朋友聚餐和日常就餐為主,一二線城市每周外出及聚餐2次及以上的人群占比約60%,占比較高,從外出就餐頻次上保證了一二線城市較大的餐飲需求,考慮到一二線城市在工作時間和強度上的壓力以及外賣餐飲的崛起,外出就餐的需求提升空間預計不大。

億歐智庫:一二線城市火鍋.png

目前國內火鍋店總數量接近40萬家,一二線城市的火鍋店數量預計超10萬家。預計2020-2022年的一二線火鍋店數量增速較近兩年火鍋店的總體增速較慢,預計年均增速約3%,2022年達約10.6萬家。

考慮一二線城市消費水平較高,但此處包含所有品牌的火鍋店,由于此前單店測算按翻臺率接近3計算,實際樣本中可能達不到這一水平,故預計其高端火鍋、中端火鍋和大眾餐飲火鍋的單店年營收分別為2200萬元、750萬元、150萬元,2022年一二線城市高端火鍋、中端火鍋和大眾餐飲火鍋的數量分別為0.3萬家、1.6萬家、8.7萬家,預計2022年一二線城市火鍋餐廳的市場空間約3150億元。

億歐智庫:火鍋空間測算.png

三四線渠道下沉為必爭之地

根據《第一財經周刊》數據,目前我國三線城市約70個,單個城市人口約200萬以上。目前考慮到供應鏈、基礎設施等問題,中高端火鍋在四五線城市的布局相對較少,渠道下沉主要以三線城市為主,三線城市總人口據統計約3億,潛在消費者市場較大。

根據《第一財經周刊》,2017年新開大型購物中心中,三線及以下城市占比超30%,三線及以下城市的消費潛力逐漸顯現,成為未來布局的重要戰場。

從需求的角度,消費能力和收入水平的快速提升,使得與消費能力緊密關聯的火鍋行業需求開始快速爬升;從供給角度看,商業中心和商圈的快速成熟,為中高端火鍋店的進駐和布局提供了更好的場景,也有助于火鍋客單價的提升。

三四線的消費升級可能成為主導未來幾年國內消費發展的最重要動力。從近兩年火爆的消費產品看,三四線的貢獻巨大,一方面三四線及以下城市的數量巨大,隨著消費能力和可支配收入水平與一二線城市的縮小,其人口優勢就得以快速體現和釋放,未來兩年三四線城市將成長為國內最大的消費市場和最有潛力的市場。

針對這一趨勢,龍頭火鍋店均快速開啟渠道下沉戰略,火鍋巨頭間為應對競爭對手的這一戰略,必須采取跟進措施。

因為如果渠道下沉被競爭對手提前布局,則未來率先進行大規模渠道下沉的火鍋競爭者將具備一二線布局不可比擬的優勢。由于目前火鍋行業龍頭市占率僅約3%,未來率先搶占渠道下沉的火鍋企業將成為火鍋行業龍頭的有力競爭者。

億歐智庫:火鍋三四線城市空間.png

以海底撈的餐廳布局為例,較為成熟的一線城市,2017年北京常住人口2170.7萬人、上海常住人口2418.3萬人、深圳常住人口1252.8萬人、廣州常住人口1449.8萬人,2017年一線城市常住人口共7291.6萬人,而2017年公司一線城市餐廳數量65家,預計近三年有望增至180家左右,則每家店大約覆蓋40萬人,以此對應三線城市人口,則三線城市門店短期的成熟空間約有400-450家店,且未來幾年開店速度預計維持在百家左右。

按目前國內火鍋市場在三線及以下城市的布局,預計三線及以下目前的火鍋數量約為25萬家,但其未來的增速將明顯快于一二線城市,預計2020-2022年的大致年均增速為5%,隨后增速趨于平緩。

至2022年預計三線及以下地區的火鍋店數量將達到29萬家??紤]三四線城市人均客單價略低,翻臺率可能略低,預計2022年其高端火鍋、中端火鍋和大眾火鍋的單店銷售額為1800萬元、600萬元、90萬元,對應2022年三線及以下城市各檔次火鍋店家數為0.5萬家,3萬家,25.5萬家,對應的三線及以下城市火鍋餐廳市場空間約4995億元。

預計至2022年,火鍋餐廳總市場空間將近8000億元,且其中火鍋業巨頭的優勢得以加強,如海底撈等企業的集中度將有所上升。由于除去火鍋餐廳營收外,火鍋產業鏈涉及面較廣,標準化食品、底料、調味料等目前滲透率仍較低,供應鏈管控等科技的應用空間較廣,預計全產業鏈市場空間將突破萬億。

火鍋新趨勢不斷涌現,未來發展特征多元化

火鍋企業IP塑造和品牌文化培育帶來火鍋品牌價值提升,帶動周邊產品和服務的延伸,品牌價值高帶來高附加值;火鍋的社交屬性較強,借助此打造社交性平臺和會員平臺,提升服務體驗;渠道下沉趨勢為大勢所趨,未來三線及以下城市消費空間巨大;

火鍋行業出現新式和傳統火鍋文化碰撞,傳統火鍋在核心元素上仍具有較強顧客粘性,新式火鍋文化仍需堅持和發揚傳統火鍋社交屬性強、底料和調料豐富、菜品新鮮多元等核心元素,同時火鍋文化也朝著多元化方向發展,高顏值火鍋、特色食材火鍋發展空間廣闊;

標準化食品成為火鍋及餐飲行業尋求擴張的必由之路,火鍋具備易標準化優勢,底料、調味料及自熱火鍋等標準化趨勢崛起,市場潛在空間大;科技元素大量融入,大幅提升了火鍋餐廳運營效率,也進一步提升了服務水平,SaaS平臺等科技提升滲透火鍋整條產業鏈管控,科技應用場景將更加豐富;線上參與度越來越高,大幅延展了消費場景和消費時間;火鍋巨頭開始進軍其他餐飲品類,提升受眾寬度及綜合競爭力,加強品牌價值。

鍋未來空間廣闊,全產業鏈望迎來萬億市場

根據對不同檔次的火鍋單店營收和成本的測算,并結合目前我國火鍋店整體數量以及不同線城市布局分布情況,預測一二線城市目前數量占比約25%,約10萬家,三線及以下城市目前約25萬家,2020-2022年,一二線城市預計年增速3%,三線及以下城市預計年增速5%,則2022年一二線城市火鍋店數量約10.6萬家,三線及以下城市火鍋店數量約29萬家;

對其中不同線城市的不同檔次門店數量及銷售額進行預測,綜合預計到2022年,一二線城市火鍋餐廳市場空間約3150億元,三線及以下城市火鍋餐廳市場空間約4995億元,總體火鍋業市場空間接近8000億元,且將呈現出龍頭帶動擴張和龍頭企業集中度提升的趨勢;由于火鍋產業鏈涵蓋面廣,預計我國火鍋全產業鏈的空間將突破萬億,市場空間巨大,發展潛力雄厚,是最優的餐飲賽道。

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